压榨利润是油脂油料产业链的核心指标，直接影响油厂的开工决策。豆油、棕榈油、菜籽油的压榨毛利各有不同，需要分别核算。

豆油压榨利润的计算公式为：豆油价格×出油率+豆粕价格-大豆成本-加工费用。当前豆油出油率约18%，豆粕出率约80%。当压榨利润为正时，油厂倾向于满产；亏损时则主动降负。

棕榈油方面，马棕产量进入季节性增产周期，供应压力增大。但印度采购需求和生物柴油政策提供支撑。菜籽油受加拿大产量波动影响较大，国产菜籽供应量也在递减。

从历史规律看，压榨利润与油脂价格呈负相关。利润高企会刺激供应增加，压低价格；亏损则导致减产，支撑价格。建议跟踪油厂开机率与库存去化的节奏，这往往是价格拐点的先行信号。

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